金轮国王妃(叶玉卿 饰)与表哥欧阳锋(梁朝伟 饰)有染,为霸占江山,他们毒死了国王,但没找到传国玉玺。得知玉玺在前往九宫山找寻其师父求助的三公主(林青霞 饰)手里后,欧阳锋企图抢到手但没成功。糊涂国师(张曼玉 饰)在淫威下屈服,查出三公主的具体下落,欧阳锋乘火箭金靴追赶 ,却误脱落一只插死刚出关的王重阳(钟镇涛 饰),奄奄一息的王重阳恳求适逢路过的三公主找到其师弟周伯通(刘嘉玲 饰)代为报仇。逃到九宫山的三公主邀得师弟黄药师(张国荣 饰)与师妹(王祖贤 饰)相助,再加上前来寻找表妹的洪七(张学友 饰)、找到真心人才能成仙的段智兴(梁家辉 饰),一场与欧阳锋的生死恶战蓄势待发……
开发商曾小智(曾志伟 饰)为人油嘴滑舌,为了买入楼盘谎话说尽,他的竞争对手洪大宝(洪金宝 饰)不遑多让,二人在经纪人学友(张学友 饰)的牵线下亦敌亦友。曾小智获悉科威特王子阿里巴巴(林子祥 饰)即将抵港,而王子手中握有一份重建海湾战争后家园的巨额开发计划,为了得到合同,曾小智决定请出自己多年没有探望过的老爸曾老伯(吴耀汉 饰)配合,打造自己的孝子形象迎合王子。小智和娇生惯养的妻子咪咪(郑裕玲 饰)将曾伯从小妹阿芝(关之琳 饰)和丈夫阿辉(梁家辉 饰)家中接出,并拟定多种训练对父亲进行“上层人”的改造。曾老伯苦不堪言,而宴会因洪大宝的介入一再出现状况,一心求财的曾小智能够如愿么?
本片为帮助1991年大陆水灾筹备善款而拍摄,其中客串的明星多达上百位。